El impacto de las crisis económicas en las carteras de inversión
Es el momento de explicar algunos conceptos de ahorro e inversión de manera que todo el mundo los pueda entender.
Las últimas semanas hemos estado comentando algunos conceptos importantes y que están en la máxima actualidad de lo que está pasando en los mercados a día de hoy. Y es, por un lado el impacto de los aranceles y del comercio internacional y la relación tan importante de la deuda publica con la confianza del inversor o los cambios demográficos. Todo esto va de la mano de lo que vamos a comentar hoy, ¿como inversores cuáles es, normalmente, nuestro mayor miedo?. Una crisis económica.
Las crisis económicas son eventos inevitables en el ciclo financiero global. Estas disrupciones, ya sean causadas por recesiones, crisis bancarias, burbujas financieras o eventos globales inesperados como pandemias, tienen un impacto significativo en las carteras de inversión. Aunque pueden parecer devastadoras, las crisis también ofrecen oportunidades para los inversores preparados. En primer lugar vamos a comentar cómo afectan estas crisis a las carteras, cómo identificar señales tempranas y qué estrategias implementar para resistir y adaptarse.
¿Cómo afectan las crisis económicas a las carteras de inversión?
Dicho de otra manera, ¿qué cosas podemos identificar?
Volatilidad extrema en los mercados financieros:
Durante una crisis, los precios de los activos tienden a fluctuar de manera abrupta. Los índices bursátiles sufren caídas significativas, afectando tanto a las acciones como a los fondos de renta variable.Ejemplo: La crisis financiera de 2008 provocó una caída del S&P 500 de más del 50% desde su pico. Como dato curioso hay un indicador que nos puede servir para medir la volatilidad del mercado que es el índice VIX que mide la volatilidad implícita de las opciones sobre el SP500 en los próximos 27 a 37 días.
Disminución de la liquidez:
Los inversores tienden a refugiarse en activos más seguros (Oro o emisiones de deuda muy conservadores, EEUU o Alemania), lo que reduce la liquidez en mercados menos estables como los de small caps o mercados emergentes.Aumento del riesgo crediticio:
En épocas de crisis, las empresas enfrentan mayores dificultades para cumplir con sus obligaciones financieras, afectando directamente a los bonos corporativos.Devaluación de divisas en mercados emergentes:
Las crisis económicas globales suelen desencadenar salidas de capital de estos mercados, debilitando sus monedas y aumentando la volatilidad cambiaria.
Señales tempranas de una crisis económica
Inversión de la curva de tipos: Una curva de tipos invertida (cuando los rendimientos a corto plazo superan a los de largo plazo) ha precedido a muchas recesiones históricas.
Disminución de los indicadores adelantados: Índices como el PMI, la confianza del consumidor o las ventas minoristas suelen mostrar señales de debilidad antes de una crisis.
Aumento de los diferenciales de crédito: Una expansión en los spreads entre bonos corporativos y bonos del gobierno puede indicar un aumento del riesgo percibido.
Estrategias para resistir y adaptarse a las crisis económicas
1. Diversificación Inteligente
Una cartera bien diversificada es la primera línea de defensa contra una crisis.
Geográfica: Invertir en diferentes regiones puede mitigar el impacto de una crisis localizada.
Clases de activos: Equilibrar renta fija, variable y activos alternativos ayuda a reducir la volatilidad.
2. Asignación táctica de activos
Ajustar la exposición a ciertos activos en función del entorno económico:
Aumentar la renta fija en períodos de alta incertidumbre.
Reducir la exposición a sectores cíclicos como energía o bienes de consumo discrecional.
3. Uso de activos refugio
Activos como el oro, los bonos del Tesoro de EE. UU. y el dólar suelen ganar valor durante las crisis.
4. Estrategias de cobertura
Utilizar opciones para limitar pérdidas en acciones.
Incorporar derivados como futuros o swaps para protegerse contra movimientos adversos en tipos de interés o divisas.
5. Mantener un fondo de emergencia
La liquidez es esencial para evitar ventas forzadas de activos en momentos desfavorables.
6. Rebalanceo periódico de la cartera
Durante una crisis, los movimientos extremos de mercado pueden desalinear la asignación de activos. Rebalancear ayuda a mantener el perfil de riesgo deseado.
Oportunidades durante una crisis
Compra de activos infravalorados: Las crisis suelen crear oportunidades para adquirir activos de calidad a precios reducidos.
Ejemplo: Durante la pandemia de 2020, sectores como tecnología y salud se recuperaron rápidamente después de una caída inicial.
Inversiones contracíclicas: Identificar sectores que tienden a resistir mejor en recesiones, como consumo básico, servicios públicos y salud.
Revisión de las estrategias a largo plazo: Las crisis obligan a los inversores a replantearse sus metas y estrategias, lo que puede llevar a carteras más robustas en el futuro.
Lecciones clave de crisis anteriores
Crisis del petróleo de los años 70: Destacó la importancia de los activos energéticos en las carteras.
Crash del mercado de 1987: Subrayó la necesidad de una planificación adecuada para eventos extremos.
Crisis financiera de 2008: Enfatizó la importancia de la diversificación y la gestión del riesgo crediticio.
COVID-19 (2020): Aceleró la digitalización y la inversión en sectores innovadores como tecnología y biotecnología.
Conclusión
Las crisis económicas son inevitables, pero no tienen por qué ser desastrosas para las carteras bien gestionadas. Con estrategias como la diversificación, el uso de coberturas y el rebalanceo, los inversores pueden minimizar las pérdidas y aprovechar las oportunidades que surgen en estos períodos. Además, comprender las señales tempranas y mantener la calma durante la volatilidad es clave para navegar estos eventos con éxito. Una crisis no es el final, sino una oportunidad para adaptarse y construir una base más sólida para el futuro financiero.
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Samuel Izquierdo Pina
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